张家口原轼新型材料股份有限公司（“原轼新材”）申报创业板2022年6月24日获受理，经过2轮问询与回复，2023年6月9日，张家口原轼新型材料股份有限公司申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核，2023年6月13日，IPO终止！半年后，2024年1月2日，原轼新材携原班人马卷土重来，再战IPO！（投行业务资讯）

  近期，黄金消费热度高涨，金价持续处于高位，相关企业业绩普遍大幅度增长。借此时机，老铺黄金股份有限公司（以下简称：老铺黄金）在港交所递交招股书，中信建投国际为独家保荐人。据了解，老铺黄金是中国黄金珠宝市场主要品牌中唯一专注设计、生产加工和销售古法黄金产品的品牌。（来源：大象IPO）

  钧崴电子IPO：业绩下滑隐患缠绕 核心产品高毛利率屡遭诘问 行政管理人员兼职从事研发

  1月19日，钧崴电子科技股份有限公司（下称钧崴电子）终于获得了登陆深交所上市委会议接受对其是不是满足创业板上市条件的审视与表决的机会，在当日召开的深交所上市委2024年第3次审议会议上，其首发申请即将迎来能否顺利进入注册流程的结果。

  此次上会，缠绕在钧崴电子头顶最重要的问题是那持续下滑的业绩困扰。在经历了2019至2021年连续三年业绩高成长后，钧崴电子疲态渐显，在成功递表3个月后就迅速迎来了业绩变脸。尴尬的是，当时间进入到2022年，钧崴电子营收净利双双下滑，扣非后净利润从2021年的1亿出头下跌至2022年的8504.82万元。

  除了业绩遭到监管层轮番诘问外，钧崴电子的核心产品——电流感测精密电阻产品的高毛利率合理性问题，也备受深交所关切。钧崴电子电流感测精密电阻产品拥有奇高的毛利率，是不争的事实。据钧崴电子申报材料显示，电流感测精密电阻产品毛利率远高于同行业可比公司，是同行业可比公司的两倍有余它的毛利率连续三年高企且超过60%以上。

  令人大跌眼镜的是，钧崴电子存在行政管理人员兼职参与研发活动的情况。据三轮问询回复显示， 2020年、2021年、2022年、2023年上半年，钧崴电子行政管理人员兼职从事研发活动分别为5人、0人、5人、1人。由于研发投入必然的联系着企业是不是满足创业板定位的判定，监管层故而对此慎之又慎。（来源：慧炬财经）

  江苏万达特种轴承股份有限公司（873843）北交所IPO即将于1月19日上会审核。2023年11月6日公司申报北交所IPO获得受理。从2023年1月12日挂牌基础层到2024年1月19日上会，比最低挂牌时间仅超7天；从IPO获得受理到上会相距也只有2个月13天，期间审核中心只发了一轮审核问询。

  公司下业为叉车行业，根据中国工程机械工业协会统计数据，2021年前九名叉车厂商市场占有率合计为 92%，市场集中度较高，因此公司客户也呈现出相对集中的特点。报告期各期，公司的主要客户为安徽合力、杭叉集团、中国龙工、丰田叉车、凯傲集团等境内外叉车有突出贡献的公司，前五大客户的销售占比分别为 56.92%、52.69%、48.82%和 52.80%，占比较高。

  此外，报告期内存在财务内控存在众多不规范的情形。报告期内，由于部分下游客户为个人/个体工商户，出于收款的便捷性考虑，存在客户将货款支付给销售人员，销售人员收到货款后转账至公司账户的情况。2021 年以前，企业存在将预提奖金转至首席财务官吴来林个人账户，每年年初或年末通过吴来林个人账户向员工发放奖金的行为。（来源：梧桐树下v）

  独立边缘云服务供应商白山云向港交所提交上市申请，中金和海通国际为本次IPO联合保荐人。早在2019年至2020年，白山云就已多次冲击IPO，但均以失败告终。

  报告期内，公司前五大客户收入占比分别为74.5%、74.9%、76.9%及63.4%，最大客户占比分别为42.6%、34.4%，47.9%、36.8%。换言之，单一CDN服务+五大客户撑起白山云营收，对大客户依赖严重。

  同时，当白山云将90%以上收入全部投入到销售上时，其代价为研发成本的大幅度缩减。报告期内，白山云研发投入占企业总营收不到8%。在国内现有商标、专利、软著、域名分别为480个、349项、85项，206个。海外拥有商标51个、专利55项、域名99个。坦白来说，商标和软著注册门槛极低。而且一家标榜技术性的公司大谈商标拥有量，这侧面说明当前白山云的技术能力成谜。

  白山云在报告期的亏损分别为1.83亿元、1.7亿元、1.93亿元、1.78亿元、0.35亿元。而且这一亏损还是建立在政府补贴的基础上。持续亏损下，白山云也面临着高负债。报告期内，白山云净流动负债分别为2.14亿元、3.5亿元、4.32亿元、4.7亿元。因此，白山云此时重启IPO，实则也是想要解决当前企业面临现金流不足的难题。（来源：DoNews）

  利特尔IPO：存量竞争下市场被压缩 盈利能力持续下滑 核心技术创造新兴事物的能力堪忧

  2023年6月30日，江苏利特尔绿色包装股份有限公司（以下简称“利特尔”、“发行人”）向北交所提交了申请材料，正式向北交所发起冲击。据招股书披露，发行人是一家专门干研发、生产、销售纸、塑、铝等新型包装材料的科技型企业。

  2020年，我国正式公布了“双碳”目标，发行人作为专门为生产包装产品的供应商，在主要客户纷纷提出减少塑料包装产品的使用，甚至亲自下场自研包装产品的情况下，发行人的市场空间不可避免地受到了严重影响。另一重大影响便是短时间内大幅加据了行业竞争的惨烈程度，使得食品包装行业进入到了残酷的存量竞争时代。

  如果将考察发行人盈利能力的时间线拉长至申报前一年，发行人申报期期内的盈利能力反而不如申报前。发行人盈利能力下滑的局面在报告期非但没有改观，反而隐隐有恶化的趋势。除占比可忽略不计的别的行业产品外，主要营业产品盈利能力清一色呈下滑态势。

  在此次申报中，发行人总共披露了12项核心技术。根据发行人所披露的核心技术内容以及取得的时间，再结合发行人有关技术产品收入情况，可以很容易地发现发行人当前的技术水平很大程度是在吃老本，创造新兴事物的能力匮乏。在上述发行人披露的12项核心技术中，其中有2项于2012年取得，10项于2015年取得，而发行人新三板挂牌的时间正是在2015年，该年取得的核心技术数量占比高达83.33%。（来源：估值之家）